Ou Olavo II Haraldsson. Parece ter sido um filho póstumo (nascido após o falecimento do pai).
De origem víquingue, converteu-se ao catolicismo na cidade francesa de Ruão e esteve a serviço do rei exilado Etelredo II de Inglaterra (em 1014). Regressou à Noruega em 1015.
Por ser descendente do rei Haroldo I da Noruega, foi rapidamente reconhecido como rei e tirou do poder os nobres que regiam o país. Introduziu uma administração central forte, completou a conversão dos noruegueses iniciada por Olavo I da Noruega e ergueu igrejas por todo o território.
Em aliança com a Suécia, o rei Olavo II derrotou Canuto, rei da Dinamarca, em uma batalha naval. No entanto, seus aliados suecos o abandonaram e uma revolta estourou contra ele na Noruega. Em 1028, ele foi forçado ao exílio pelo rei Canuto, que se impôs como rei da Noruega. Olavo buscou refúgio na Rússia com seu cunhado, o príncipe Yaroslav de Kiev. Em seu retorno à Noruega, em 1030, ele foi derrotado e morto. Logo após a sua morte, ele foi visto como um herói nacional e considerado um santo.
É o padroeiro da Noruega e um dos poucos santos de origem norueguesa reconhecidos pela Igreja Católica.
Além da filha legítima, teve um filho ilegítimo (antes da conversão ao cristianismo), o qual veio a ser rei da Noruega.